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*선 요약

- 미래는 아무도 모르기 때문에 강세론자나 약세론자의 주장에는 대부분 자기만의 확증편향이 숨어있을 수 있어요

- 따라서 투자 근거는 스스로 조사해야하며, 누군가의 그럴듯한 전략을 맹목적으로 따르는 것을 피하는 방법이 좋아요

...

벤 칼슨 (Ben Carlson) :

미래에 무슨 일이 일어날지는 아무도 모릅니다

특히 금융 시장의 경우는 더욱 그렇습니다

그렇기 때문에 서로의 논쟁거리는 언제나 존재할 것입니다

금융업계에는 양측의 주장을 모두 살펴보고 현실적인 확률에 기반하여 결정을 내리는 사람들이 있습니다

그러나 양측의 입장들은 현실이 대개 그 중간 어디쯤에 있음에도 불구하고, 항상 완벽 아니면 파멸이라는 극단적인 생각만 품고 있습니다

영구적 강세론자의 주장 :

- 현금 보유가 필요 없다

- 선행 주가수익비율(PER)이 낮다

- 저금리

- 연준 모델

- 주가가 하락했나? 저점 매수

- 우리는 지금이 매수 기회라고 생각한다

- 조심스럽게 낙관하고 있다

- 후반기 상승세가 남았다

- 물론 시장이 다소 과열된 측면이 있지만, 우리가 보유한 기업들은 극도로 저평가되어 있다고 본다

영구적 약세론자의 주장 :

- 최근 허스먼 주간 논평에 나온 내용들

- CAPE 비율이 평균 이상이라는 점

- 마크 파버의 최근 폭락 예측

- 제로 헤지의 최신 기사를 읽어본 적이 있는가?

- 금융 시스템은 신뢰를 기반으로 구축되는데, 그 신뢰가 무너지면 끝장난다는 주장

- 감당하기 힘든 정부 부채 문제

- 인플레이션이나 금 가격을 고려한 장기 주식 차트를 본 적이 있는가?

- 중국 정부가 얼마나 많은 금을 사들이고 있는지 본 적이 있는가?

- 1929년이나 1987년과 똑같은 차트를 본 적이 있는가?

- 시장은 결국 폭락한다

- 장기적으로 주식에 투자할 수 있을까? 그렇다면 그리스, Japan, 그리고 1966년부터 1982년까지의 상황은 어떻게 생각하는가?

- 초인플레이션이 오고 있다

확증 편향 논리 :

유가가 올랐다 =

강세론자 : 경제가 호전되고 있다

약세론자 : 소비자들의 가처분 소득이 줄었다

유가가 하락했다 =

강세론자 : 소비자들의 소비 지출이 증가할 것이다

약세론자 : 경제 상황이 악화될 것이다

경제 성장이 정체되고 있다 =

강세론자 : 기대치가 낮다

약세론자 : 월가와 일반 서민 경제 사이에 큰 괴리가 있다

경제 성장세가 회복되고 있다 =

강세론자 : 기업 이익이 증가할 것이다

약세론자 : 주식 시장이 경제 전체를 대변하는 것은 아니다

연준과 양적완화 =

강세론자 : 연준에 맞서 싸우지 마라

약세론자 : 빚을 더 지는 것으로 빚 문제를 해결할 수는 없다

인구 통계 =

강세론자 : 밀레니얼 세대가 대거 유입될 것이다

약세론자 : 베이비붐 세대가 은퇴하면 주식 시장을 망가뜨릴 것이다

시장 심리는 상승세입니다 =

강세론자 : 추세를 따라야 한다

약세론자 : 군중은 항상 틀린다

시장 심리는 하락세입니다 =

강세론자 : 개인 투자자들은 항상 틀린다

약세론자 : 통조림 식품과 금을 사재기하라, 시스템이 드디어 무너지고 있다

늘 그렇듯이, 여러분이 듣는 대부분의 주장(제 주장도 포함해서)에는 확증 편향이 강하게 작용한다는 점을 기억하세요

투자 관련 결정을 내릴 때는 반드시 스스로 조사하고, 누군가의 주장이 그럴듯하게 들리고 현재 투자 전략과 일치한다고 해서 맹목적으로 따르지 마십시오

『 Perma-Arguments - A WEALTH COMMON SENSE 』

제가 자주 참고하는 블로그예요 『 피우스의 책도둑 & 매거진 』

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찰리 멍거 (2015) :

우리는 사실상 책임을 포기한 셈입니다

그저 끊임없이 물살에 몸을 맡기고 흘러가는 대로 내버려 두는 거죠...

이런저런 경제적 예측을 늘어놓는 것의 문제점은 사람들이 점차 자신이 뭔가를 안다고 착각하게 된다는 것입니다

차라리 "나는 무지하다"라고 말하는 게 훨씬 낫습니다

『 Warren Buffett and Charlie Munger on post-crisis macroeconomics - Value Investing World 』

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사실 본문에 가시 돋는 어투의 비판이 더 많았는데 제가 대부분 제거하고 순화했습니다

그럼에도 얘기가 불편하게 들리셨다면 죄송합니다ㅠㅜ