미장 시장의 폭 급락중. 상승 동력 잃었나 VS EPS 추정치 상향

1.미국 하이일드 채권 시장의 폭과 S&P500 비교

-하이일드 채권 시장의 폭(Breath)이 약화되고 있음

-그리고 그 폭은 S&P500을 선행하는 경향이 있음

2.미국 연기금 월말 주식 포지션

-미국 연기금 월말 포지션은 평균 17억 달러 순매도였음

-이번 월말 포지션은 약 330억 달러 순매도로 전망

3.S&P500 신규 52주 신저가가 갑자기 증가함

-S&P500은 신고가 근처이지만 52주 신저가인 종목들이 늘어나는 중

-도표의 점들은 시그널 점으로 52주 신저가 스파이크가 발생했던 날짜

-이것 또한 마찬가지로 S&P500는 신고가 근처인 반면 시장의 폭이 줄어들고 있음

4.미국 증시 상승 동력과 시장의 폭

-S&P500(회색)은 신고가 근처인 반면 (유사)동일가중지수(빨강)는 하락하는 중

-이는 나스닥(검정선)의 상승이 S&P500의 상승을 이끈 것

-반면 S&P500의 시장의 폭은 가파르게 하락하고 있음(3번 도표와 같은 의미)

5.S&P500(벤치마크) VS 조기경보 그룹 3개월 상대평가

-거의 모든 조기경보 순환 그룹이 S&P500 대비 하락세로 전환

-현재 전체 그룹 중 200일 이평선 위에 있는 그룹 비율 가파르게 하락중

-시장의 폭이 가파르게 하락하고 있음

6.주식 위험 프리미엄(ERP)

-S&P500 기대수익률 VS 10년물 TIPS

-평균적으로 S&P500 기대수익률은 10년물 TIPS보다 5.13%정도 높았지만

-현재는 10년물 TIPS가 많이 상승하면서 S&P500의 매력이 떨어진 상태

*중간정리

-S&P500이 신고가 부근인 상황에서 S&P500을 선행하는 하이일드 채권 시장의 폭이 하락하고 있음

-미국 연기금이 평소보다 주식 순매도를 많이 하고 있음

-S&P500의 신규 52주 신저가인 종목들이 가파르게 증가하면서 시장의 폭이 하락중

-현재 나스닥이 S&P500의 상승 동력이고 나머지 업종들은 하락하면서 시장의 폭이 줄어든 중

-미국 장기물이 상승하면서 S&P500의 매력도가 평균 대비 떨어짐

7.S&P500과 중간선거 관계

-지난 90년간 S&P500은 중간선거 이후 12개월 동안 평균 17% 수익률 기록

8.글로벌 EPS 추정치

-AI로 인해 글로벌 선행 EPS는 계속해서 상승할 것으로 추정중

9.미국 EPS 추정치

-S&P 500/400/600 모두 EPS가 상승할 것으로 추정중

10.미국 반도체 연간 EPS 성장률 추정치

-2026년에 이어 2027년에도 반도체 연간 EPS 성장률은 가파르게 상승할 것으로 추정중

*최종정리

-현재 나스닥 선물, S&P500이 신고가 부근에 있지만 일부 업종들을 제외한 대다수 업종들은 52주 신저가에 들어가거나 벤치마크에 수익률이 못 미치면서 시장의 폭이 가파르게 하락중

-S&P500을 선행하는 경향이 있는 하이일드 채권시장의 폭 또한 가파르게 하락중이고 미국 연기금도 평균치보다 많이 매도중

-10년물 TIPS가 상승하면서 S&P500의 매력도 또한 떨어짐

-반면 90년 동안 중간선거 이후에는 증시가 평균적으로 상승했고

-애널리스트들은 26년에 이어 27년에도 여전히 글로벌 및 미국 EPS 추정치를 높이는 중

-그 중에 특히 반도체쪽 EPS 추정치를 계속해서 높이는 중

*결론

-현재 미국 증시는 신고가 부근이지만 이를 지탱하고 있는 것은 나스닥, 그 중에서 반도체이고 그 외 종목들은 둔화하면서 시장의 폭이 좁아지고 있음

-따라서 현 상황에서는 S&P나 나스닥 호황으로 인한 국장 호황은 기대를 접는게 좋을 것 같음

-애널리스트들이 향후 EPS 추정치를 높이고 있지만 이것 또한 대부분 AI 및 반도체로 인한 상승으로 보임

-향후 EPS 추정치가 높은 것에는 하이퍼스케일러들의 Capex 증가율이 영향을 미침

-하이퍼스케일러들의 실적과 Capex 증가율이 유지되는 동안에는 반도체 및 AI인프라기업의 주가는 괜찮겠지만

-그들의 Capex 증가율이 유의미하게 둔화되는 때는 증시가 상승동력을 잃게 되면서 전반적인 하락이 나올 가능성이 높음

*찐결론

-미국 증시는 앞으로 둔화될 가능성이 좀 더 높아보인다. 올라도 크게 못 오르고 개인적으로 박스권이지 않을까 생각

-물려도 AI인프라기업 및 반도체에 물리자. 그리고 그것들 마저 떨어지면 돔황챠

-28년부터 하이퍼스케일러들의 capex 증가율이 한자릿수로 급감 전망이 나옴

-추정치라 나중에 다시 봐야 알겠지만 개인적으로 27년 4분기부터는 AI인프라기업도 조심하는게 맞다고 생각

🔥 실시간 네티즌 베스트 반응

• ㅇㅇ대ㅡ풀ㅡ롱
• 안태우분석글 개추
• 무지개떡분석쩐다 - dc App
• 고-니매크로는 최악인데 주가는 최고점 돌파가 나온다는건, 오히려 앞으로는 좋아질거라는 희망을 담고있는 신호이기도 해욤 ㅎㅎ 악재는 선반영 다 먹은것 같아요