맨시티 혐의 1부: ‘위장’ 지출은 왜 시작됐고, 규모는 얼마나 됐나

분석

[세르히오 아구에로, 야야 투레, 맨체스터 시티 CEO 페란 소리아노를 합성한 이미지] / 사진: Getty Images

지난 화요일 저녁 일찍 공개된 프리미어리그 대 맨체스터 시티 사건에 대한 독립위원회의 핵심 결정은, 무리 없이 축구 역사상 최대의 재정 스캔들이라고 부를 만한 사건에 가차없는 표현과 어지러울 정도의 숫자를 붙였다.

위원회의 결정은 맨시티가 9년에 걸쳐 재무 상황을 얼마나 왜곡해서 표시했는지 드러냈다. 이러한 허위 표시는 구단이 규정을 우회해 선수단에 수십억 파운드를 투입할 수 있게 했고, 맨시티를 세계에서 가장 성공적인 축구 구단 가운데 하나로 변모시켰다.

물론 사건은 끝나지 않았다. 맨시티는 여전히 강경한 입장을 유지하고 있으며 항소를 제기했고 계속 싸울 예정이다.

아직 제재도 정해지지 않았다. 하지만 위반 규모를 고려하면 어떤 처벌 가능성도 배제할 수 없는 상황이다.

구단은 아무런 잘못도 하지 않았다고 주장하며 자신들에게 무죄를 입증할 “반박할 수 없는 증거”가 있다고 말한다. CEO 페란 소리아노는 내부 영상에서 이번 사건을 “프리미어리그의 음모론”이라고 직원들에게 주장하기도 했다.

The Athletic은 특별 4부작 시리즈를 통해 독립위원회 결정문과 맨시티 및 유럽 각 구단의 수년치 재무제표, UEFA 보고서, 그리고 독일 매체 Der Spiegel에 유출돼 공개된 문서를 포함한 여러 자료를 바탕으로 왜곡된 맨시티의 재정이 어떻게 구단을 축구계 정상으로 끌어올렸는지 살펴본다.

첫 번째 편에서는 그들이 무엇을 했는지, 그리고 그 뒤에 있었던 숫자들을 집중적으로 들여다본다.

맨시티가 승점 10점 차 선두를 달리고 재정도 다시 흑자로 돌아선 상황에서, 칼둔 알 무바라크에게는 기뻐할 이유가 충분했다.

2022년 1월이었다. 맨체스터 시티 회장은 지난 시간을 돌아보고 있었다. 맨시티는 코로나19 팬데믹으로 전 세계 경기장이 문을 닫았던 상황에서도 2020-21시즌 다시 수익을 기록했다는 연례보고서를 발표했다.

알 무바라크는 말했다.

당시 맨시티는 프리미어리그 4연패 가운데 두 번째 우승을 향해 가고 있었고, 경기장 밖에서도 모든 일이 순조롭게 흘러가고 있었다. 팬데믹이 구단 재정을 파괴한 상황에서도 그랬다.

2019-20시즌 중단으로 경기일 및 TV 수입이 감소하면서 구단은 세전 £125m 손실을 기록했지만, 맨시티는 곧바로 흑자로 복귀하겠다는 의지를 밝혔다.

그리고 실제로 그렇게 됐다. 맨시티는 2020-21시즌 £5m의 이익을 기록했다. 같은 시즌 프리미어리그 구단들을 모두 합친 손실은 £747m이었다.

알 무바라크는 이어 말했다.

맨시티는 단순히 최종 손익만 회복한 것이 아니었다. 알 무바라크가 자랑했던 그 다양하고 세계화된 매출 자체도 급증했다.

[2008년부터 맨체스터 시티 회장을 맡고 있는 칼둔 알 무바라크] / 사진: Matt McNulty – Manchester City FC via Getty Images

그 시즌 맨시티는 세계 축구에서 두 번째로 높은 매출을 발표했다. 6위에서 단숨에 레알 마드리드에 이어 2위로 뛰어올랐다.

레알 마드리드, 바르셀로나, 바이에른 뮌헨, 맨체스터 유나이티드, 리버풀의 매출이 모두 감소했던 반면 맨시티의 수익은 £91m, 19% 증가했다. 1년 뒤에는 레알 마드리드마저 넘어섰다.

이번에는 소리아노가 열정적으로 이야기할 차례였다.

그는

등 여러 요인 덕분에 강력한 매출을 기록했다고 설명했다.

Der Spiegel에 유출된 이메일에 이름이 여러 차례 등장하는 소리아노는 현재 맨시티가 혐의를 벗으려는 과정에서 가장 눈에 띄는 대외 인물이다.

규정 위반 기간에 세계 축구 매출 최상위권으로 올라선 맨시티

2007-08~2025-26 · 유럽 주요 구단 매출 추이

비교 구단: 레알 마드리드 · 바르셀로나 · 바이에른 뮌헨 · 맨시티 · 맨체스터 유나이티드 · ADUG Tagged Sums 제거 후 맨시티

자료: 구단 재무제표 · Deloitte Football Money League(DFML) · UEFA 보고서

맨시티의 치솟는 매출은 놀라운 상업적 성과에 크게 힘입었다. 2020-21시즌부터 2022-23시즌까지 3시즌 연속 상업 수익 세계 1위를 기록했다.

이 기간은 프리미어리그가 구단을 상대로 제기한 핵심 재정 혐의의 대상은 아니었다. 2018-19시즌부터 2022-23시즌까지 5시즌 동안 맨시티는 주로 리그 조사에 협조하지 않은 혐의를 받았고 대부분 유죄로 판단됐다.

그러나 이제 우리가 알고 있는 사실들을 고려하면, 계속 상승한 상업 수익은 새로운 의문을 낳는다. 상업 수익의 본격적인 증가는 2009년부터 시작됐다.

당시 대부분의 사람들은 세르히오 아구에로가 시즌 마지막 경기의 마지막 순간 골을 터뜨려 맨시티에 44년 만의 리그 우승을 안기는 모습을 넋을 잃고 바라보느라 다른 곳에 시선을 돌릴 여유가 없었다.

하지만 위원회의 판단에 따르면, 그 시즌 맨시티는 ADUG의 자금 £70.8m을 위장된 형태로 제공받았다. 이는 2009년부터 2018년까지 최소 9시즌에 걸쳐 이어진 패턴의 일부였다.

이는 해당 기간 맨시티가 기록한 전체 매출의 29%에 해당한다. 재무제표에 기록된 상업 수익 £1.144bn 가운데서는 무려 73%였다.

규모를 좀 더 쉽게 이해하기 위해 비교하면, 2009년부터 2018년까지의 £830.7m은 같은 기간 잉글랜드 구단 가운데 다음 8개를 제외하면 어느 구단이 해당 9년 동안 벌어들인 전체 매출보다도 많았다. 맨체스터 유나이티드, 아스날, 첼시, 리버풀, 토트넘 홋스퍼, 에버튼, 웨스트햄 유나이티드, 뉴캐슬 유나이티드다.

이 계획은 표면적으로 ADUG가 맨시티에 거액의 현금을 투입하면서도 그 돈이 손익계산서의 수익으로 반영되도록 만드는 구조였다. 그렇게 하면 손실을 줄이고 축구 재정 규정도 준수할 수 있었다.

ADUG가 많이 이용했던 유상증자 같은 자금 투입은 손실 자체를 줄이지 않는다. 따라서 축구계가 전체 손실 규모를 제한하는 규제 환경으로 이동하면서 단순 지분 투자만으로는 재정 규정상 손실을 줄이는 효과를 낼 수 없게 됐다.

먼저 UEFA의 재정적 페어플레이(FFP)가 도입됐고, 이는 2012-13시즌까지의 두 시즌을 기준으로 처음 본격 평가됐다. 이후 프리미어리그의 수익성 및 지속가능성 규정(PSR)도 등장했고, 2015-16시즌까지 3개 시즌을 대상으로 적용됐다.

맨시티는 해당 자금이 ADUG가 아니라 아부다비 정부에서 나온 돈이라고 주장한다. 따라서 구단의 논리에 따르면 그 돈은 제3자로부터 나온 것이므로 상업 수익으로 기록할 수 있었고, 이것이 항소의 핵심 논거가 될 예정이다.

위원회 결정문에는 이 구조가 어떻게 탄생했는지가 자세히 설명돼 있다. ADUG는 구단 인수 후 첫 두 시즌에 막대한 투자를 했다. 불과 21개월 동안 £450m이라는 엄청난 금액을 지분 형태로 투입했다.

그 결과 큰 손실이 발생했고, 상업 수익마저 예상보다 낮아 상황은 더욱 악화됐다. 2010년 맨시티는 첼시가 2006년에 기록한 프리미어리그 역대 최대 재정 손실 £140m을 넘어설 것을 걱정했다. 결국 2010-11시즌에는 그 기록을 훌쩍 넘어 £197m의 손실을 기록했다.

[2008년 당시 감독 마크 휴즈와 함께 있는 호비뉴. 맨시티는 새 구단주 체제에 들어서자마자 막대한 지출에 나섰다] / 사진: Manchester City FC via Getty Images

더 큰 문제는 FFP 도입이 다가오고 있었다는 것이다. 앞으로 최소 5년 동안 막대한 적자가 계속될 것으로 예상되면서 폭풍이 다가오고 있었다.

그때 등장한 것이 위장 자금조달 계획이었다.

맨시티는 아부다비에 기반을 둔 스폰서들과 계약을 체결했다. 위원회 보고서에 따르면 계약 금액은 공정 시장가치보다 “상당히” 높은 수준이었다.

2020년 스포츠중재재판소(CAS)까지 갔던 이전 맨시티 재정 조사에서 UEFA는 아부다비 기반 업체들과 체결한 여러 계약이 공정가치로 체결됐는지는 문제 삼지 않았다. 당시 UEFA의 관심사는 자금의 출처였다.

프리미어리그는 일부 스폰서십의 가치 자체도 문제 삼았다. 다만 모든 계약을 문제 삼은 것은 아니다.

위원회 결정문에 따르면 리그가 정상적인 독립 거래라고 받아들인 아부다비 스폰서 계약도 최소 하나는 있었다. 하지만 비공개 처리가 제거된 결정문 전체본이 공개되기 전까지는 어느 계약인지 알 수 없다.

위원회에 따르면 구조는 다음과 같았다.

맨시티는 특정 아부다비 기반 스폰서들과 시장가치보다 높은 계약을 체결했다. 스폰서가 지급해야 하는 전체 금액은 실제 스폰서가 부담하는 부분과 ADUG가 부담하는 부분으로 나뉘었다.

위원회는 이를 이해하기 쉽게 각각

이라고 불렀다.

가장 대표적인 스폰서는 항공사 에티하드였다. 유니폼 전면과 경기장 명칭 스폰서를 맡은 회사다.

스폰서들은 Base Sum만 지급할 의무가 있었다. 반면 9개 대상 시즌 모두에서 훨씬 큰 금액이었던 Tagged Sum은 ADUG가 지급하기로 돼 있었다.

아부다비 스폰서십의 자금 부담 주체

2009-10~2017-18 · 스폰서 실제 지급액과 ADUG 부담액

자료: 프리미어리그 대 맨체스터 시티 결정문

이 사건이 얼마나 더 길어질 수 있는지를 보여주는 사례도 있다. 위원회 결정문에는 직접 이름이 등장하지 않았지만, 에티하드는 지난주 프리미어리그를 상대로 법적 대응을 검토 중이라고 발표했다.

에티하드는

고 밝혔다.

에티하드는 프리미어리그 맨시티가 중심이 된 전 세계 멀티클럽 조직 시티 풋볼 그룹(CFG) 밖에서는 어떤 구단도 후원하지 않는다. Der Spiegel은 오래전부터 에티하드의 스폰서십 계약이 ADUG 자금으로 보전됐다고 보도했다. 에티살랏, ADTA, 아바르 역시 마찬가지라고 전했다.

위원회 결정문에는 특정 기업의 이름이 직접 등장하지 않는다. 하지만 결정문에 기록된 자금 규모는 Der Spiegel이 입수한 유출 문서에서 당초 예상됐던 규모보다 훨씬 컸다.

Der Spiegel이 확인한 문서 가운데 하나는 2012년 5월 28일 작성된 ‘Summary of Owner Investment’라는 프레젠테이션이었다. 이 문서에는 당시까지 ADUG가 실제로 맨시티에 투입한 금액과 2014-15시즌 종료까지 이어질 예상 자금이 정리돼 있었다.

초기 인수 관련 비용 £150m을 제외하면, 첫 7년 동안 유상증자와 ‘Abu Dhabi partner funding’을 포함해 ADUG가 투입할 것으로 예상된 금액은 £1.358bn이었다. 여기서 ‘Abu Dhabi partner funding’은 위원회가 표현한 Tagged Sums와 사실상 같은 개념이다.

실제로는 우리가 알고 있는 지분 투자와 위원회 결정에 나온 Tagged Sums를 합치면 해당 7년 동안 ADUG가 맨시티에 투입한 자금은 £1.699bn이었다. 유출 문서 예상치보다 25% 많았다.

유출 문서는 현금 투자액을 기준으로 했고 위원회 결정은 맨시티의 매출과 최종 손익에 미친 회계상 영향을 다뤘기 때문에 직접적인 단순 비교에는 차이가 있다. 하지만 £342m의 격차는 실제 투입액이 처음 예상보다 분명히 커졌다는 사실을 보여준다.

맨시티가 유죄 판단을 받은 9년 동안 ADUG의 위장 스폰서 자금은 거의 매년 증가했다.

아부다비 기반 기업들과 체결한 스폰서십 계약의 총액은 £949.9m이었다. 위원회는 그 가운데 실제 스폰서들이 제공한 금액은 £119.3m에 불과했다고 판단했다. 나머지는 ADUG에서 흘러들어와 지분 투자가 아니라 수익으로 부적절하게 기록됐다.

그 결과 맨시티가 규정 안에서 지출할 수 있는 능력이 커졌다.

ADUG의 ‘Tagged Sums’를 제외하면 맨시티의 상업 수익은 £100m 미만

2007-08~2024-25 · ADUG Tagged Sums를 제외한 상업 수익

자료: 구단 재무제표 · 프리미어리그 대 맨체스터 시티 결정문

다만 £119.3m이라는 숫자는 또 다른 생각거리를 제공한다. 맨시티의 스폰서 계약 규모에 대해 사람들이 어떤 생각을 갖고 있든, 사건 대상 마지막 시즌인 2017-18시즌 아부다비 기업들로부터 나온 ‘정상적인’ 수익이 £11m에 불과했다는 것은 명백히 시장가치보다 낮았다.

그때쯤 맨시티는 어떤 방식으로 그 위치에 올랐든 이미 세계 최고의 축구 구단 가운데 하나였다. 스폰서십 계약액이 오히려 줄었다는 것은 상식적으로 이해하기 어렵다.

ADUG가 상업 수익을 £830.7m 부풀린 것이 맨시티의 위반에서 가장 큰 부분을 차지했지만, 9년에 걸쳐 수익을 늘린 방법은 이것뿐이 아니었다. 프로젝트 롱보우(Project Longbow)는 2012년 초 시작됐다.

맨시티는 이를

라고 정의했다.

롱보우는 UEFA의 FFP, 그리고 구단이 국내에도 비슷한 규정이 도입될 것으로 예상하면서 이를 준수해야 할 필요성 때문에 추진됐다. 위원회는 롱보우의 상당 부분은 정상적이었다고 판단했다. 하지만 그중 포드햄 계약(Fordham Arrangement)은 예외로 지목했다.

맨체스터 시티는 선수들의 초상권을 보유하기 위한 회사 Manchester City Football Club (Image Rights) Limited를 설립한 뒤 이를 Fordham Sports Management Limited에 매각했다. 포드햄은 금융업자 데이비드 롤런드의 가족신탁이 최종적으로 소유하고 있어 겉보기에는 제3자 회사였다. 따라서 맨시티는 초상권 사업 매각에서 발생한 수익을 독립된 제3자와의 거래로 기록할 수 있었다.

하지만 위원회 결정은 실제로 포드햄이

고 판단했다.

상당히 강한 표현이지만, Der Spiegel이 8년 전에 이미 주장했던 내용이기도 하다. 당시 독일 매체는 포드햄을

고 표현했다.

포드햄이 맨시티에 준 이점은 두 가지였다. 수익을 늘리고 비용을 줄였다.

위원회의 판단에 따르면 포드햄은 ADUG의 돈을 이용해 맨시티가 보유한 선수 초상권의 수익권을 “상당한 수준으로 인위적으로 부풀린 가격”에 매입했다. 이후 구단에 자신의 초상권을 맡겼던 선수들에게 포드햄이 직접 돈을 지급했다. 그 결과 비용이 맨시티 장부 밖으로 옮겨졌다.

정확히 언제 혜택이 발생했는지는 결정문에 명시돼 있지 않지만, 꽤 강력한 단서는 존재한다. 맨시티의 2012-13시즌 회계장부에는 ‘기타 영업수익’ 항목 아래 ‘제3자에 대한 지적재산권 매각’으로 £24.5m이 기록돼 있다.

독립위원회의 핵심 결정문에는 결정문에서 비공개 처리된 2013년 5월의 특정 사건이

고 적혀 있다.

그 비공개 처리된 사건이 무엇인지는 확실하게 알 수 없다. 하지만 단 한 번의 갑작스러운 사건으로 그렇게 큰 비용이 발생할 만한 명백한 후보가 하나 있다.

2013년 5월 13일. 맨시티가 첫 프리미어리그 우승을 차지한 지 정확히 1년 뒤였다.

맨시티는 강등 위기에 놓여 있던 위건 애슬레틱에 FA컵 결승에서 충격적으로 패한 뒤 로베르토 만치니 감독을 경질했다. 회계연도 종료까지 일주일도 남지 않은 시점에서 맨시티는 UEFA의 2012-13시즌 FFP 기준을 맞추려면 £9.9m이 부족했다.

핵심 결정문은 이렇게 적고 있다.

그 시즌 맨시티에 들어온 ADUG의 위장 스폰서 자금은 £40m 증가해 £105.8m이 됐다. 거기에 포드햄으로부터 받은 £24.5m도 제3자 거래로 기록됐다. 하지만 위원회는 포드햄 계약 자체가 ‘위장(sham)’ 거래였다고 판단했다.

40쪽 분량 결정문에서 ‘sham’이라는 단어는 총 8번 등장한다. 위원회는 포드햄이 제3자가 아니라 결국 ADUG 자금으로 운영됐다고 판단했다.

포드햄이 부담한 £49.4m의 비용이 정확히 언제 발생했는지는 결정문에 나오지 않는다. 다만 한 시즌이 아니라 여러 해에 걸쳐 발생했다는 사실은 알 수 있다. 포드햄의 존재는 9년 동안 맨시티의 최종 손익을 총 £73.9m 개선했다.

포드햄은 2012년부터 2016년까지 £59m의 지분 투자를 받았다. 2022년까지 운영되다가 과거 누적 손실 £69m을 안고 자발적 청산에 들어갔으며, 2024년 법인이 해산됐다.

2012-13시즌 FA컵 결승 패배로 맨시티는 잉글랜드에서 급여 총액이 가장 높고, 가장 많은 돈을 들여 꾸린 선수단을 보유하고도 주요 트로피를 하나도 얻지 못했다. 하지만 전년도 £99m 손실을 거의 절반으로 줄였고, 그 결과 FFP 기준을 충족했다.

출처: The Athletic

https://www.nytimes.com/athletic/7662874/2026/10/08/manchester-city-sham-spending-extent/

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