한국 증시에서 외국인 자금 이탈은 곧 진정된다.

이유 첫째는 고유가로 인한 원화 약세 때문이다.

1달러=1300원일 때 한국 주식을 사서 1560원일 때 되팔면

주식으로 얻은 이익에서 20%나 손실을 본다.

패닉 투자자가 원화가치 폭락을 우려해서 빼는 거면 몰라도

멀쩡한 투자자는 그런 미친 짓을 할 리가 없잖아?

원화 약세는 외국 자금이 추가로 들어올 요인이지

국장에서 빠져나갈 요인이 되지 않는다.

이유 둘째는 스페이스X 공모청약이 끝나기 때문이다.

월요일이 마지막 날이다.

한국 주식을 팔아 환전하는 데에 이틀이 걸리므로

스페이스X에 넣으려고 빠져나가는 주요 자금 이탈은 끝났다.

또한, 스X 상장을 앞두고 자금 이탈(=코스피 하락)을 예상해서

추가로 빠져나갔던 외국인 투자 자금은 다시 돌아온다.

다만 미국 증권사들이 스X을 etf에 편입시키려고 빼는

패시브 자금은 다음 주까지도 빠져나갈 수 있고,

상장 이후에 스X 주식 사려고 뒤늦게 빼는 놈도 있겠지만

가장 큰 자금 이탈 원인은 일단 해소됐다고 볼 수 있다.

이유 셋째는 코스피 지수가 다소 하락했으므로

외국 펀드나 기관의 리밸런싱이 당분간 주춤하기 때문이다.

5월부터 지금까지 이어진 외국인의 강한 매도의 원인으로

스페이스X 상장과 함께 리밸런싱이 지목되어왔다.

외국 펀드와 기관들이 한 국가에 투자할 수 있는 비중과

한 종목에 투자할 수 있는 비중이 규정으로 정해져있는데,

삼닉 주식이 너무 빨리 많이 올라서 규정 비중을 초과했고

그래서 눈물을 머금고 팔 수 밖에 없었다는 것이다.

그 증거로 외국인 매도가 강한 날에 외국인 매수 종목을 보면

SK스퀘어, 삼성전기, 삼성전자 우선주 등 삼닉 관련주를 샀다.

외국 펀드 및 기관의 규정 비중 초과로 인한 매도는

앞으로도 코스피와 삼닉이 오를 때마다 반복될 것이다.

그런데 일단은 지수가 하락했기 때문에 당분간은 덜 판다.

추가로, 고환율=원화약세를 우려하는 한주붕이도 있던데

내 생각은 다르다. 국내 내수경기에는 당연히 매우 안 좋지만

고환율=원화약세가 한국 증권시장에도 안 좋은 일일까?

일례로 중국 항셍지수는 1월에 고점 찍고 계속 흐르고 있다.

그리고 항셍지수 떡락의 제1원인으로 위안화강세가 꼽힌다.

위안화가 비싸져서 중국 수출기업들이 경쟁력을 잃고,

외국 자금이 중국 증시에 들어갈 매력도 떨어진 것이다.

반대로 한국은 원화 가치가 정상치보다 크게 하락한 상태인데,

이 상황은 한국 수출기업에는 대단히 좋은 상태이고,

외국 자금이 한국 증시에 들어올 매력은 높아진 상태다.

나는 3월 말부터 4월의 외국 자금 유입과 코스피 호황의 이유에

전쟁과 오일 쇼크로 인한 비정상적인 원화 약세도 있다고 본다.

그러니까 내 생각은 환율이 높은 게 코스피에 호재라는 거다.

물론 계속해서 환율이 오르면 우리가 주식으로 버는 이익보다

실물 물가가 더욱 오를 것이기에 적정선으로 돌아가야만 한다.