어처구니없는 스트레티지, 비트코인 살 돈은 어디서 만들어지는 걸까?

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어처구니없는 스트레티지, 비트코인 살 돈은 어디서 만들어지는 걸까?

👤 리토타

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최근 한달동안 50% 이상 하락한 스트레티지

돈 생길 때마다 비트코인을 매수하는 걸로 유명하다

그런데 여기서 한가지 의문점이 생긴다

비트코인을 보유하고 있다고 수익이 생기는 구조는 아니며

(물론 스테이킹을 하면 되지만 그냥 은행이자보다 조금 더 받는 수준이다)

비트코인 보유말곤 다른 상업활동을 하는 것도 아니다.

그럼 도대체 어디서 돈을 끌어와서 비트코인을 사는걸까?

스트레티지가 가장 먼저 선택한 방법은 오퍼링의 한 종류인 ATM이였다

At The Market Offering 이라고 하는 ATM은

그냥 주식 더 찍어서 시장에 파는 일반적인 상식의 오퍼링이지만

한가지 다른점은 이건 장중에 신주를 만들어서 판다는거다

스트레티지의 이론은

“우린 오퍼링 한 만큼 비트코인을 사기에 주당 비트코인의 가치는 변함없다“ 라는 개념으로 투자자들을 안심시킨다

비트코인이 상승세를 탄다면 오히려 주당 비트코인의 가치는 더 늘릴 수도 있다

하지만 이건 어디까지나 비트코인이 오른다는 가정이며, 주식수가 계속 늘어나는 것 또한 역시 장기적으론 많은 리스크가 발생한다

그 후 스트레티지는 생각한다

“좀 더 안정적으로 돈 뽑아낼 수 없을까?“

그리고 선택한 다음 자금조달방식은 전환사채였다

투자자들에게 돈을 빌린 후, 만기도래시 이자가 붙은 돈으로 받을지, 아니면 주식으로 받을지 선택할 수 있는 것이 전환사채다

스트레티지의 전환사채 조건은 다음과 같다고 한다

ex) 1,000만원을 빌릴 시

1. 0% ~ 0.5% 내외의 작은 이자를 설정한 후

2. 만기 도래시 투자자는 두가지의 선택을 할 수 있다

A : 작은 이자를 포함한 현금

B : 빌려준 돈 100만원 당 스트레티지 주식 1주 (총 10주)

만기도달당시 스트레티지의 주가가 200만원이라면 주식으로 선택해 2,000만원 상당의 주식보상을 받는다

만기도달당시 스트레티지의 주가가 50만원이라면 현금으로 선택한다

투자자입장에선 상대적으로 매력적인 전환사채기 때문에 수요가 많이 높았다고 한다.

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이미지가 좆만한데 클릭해서 확대해서 보면 잘 보일거다

이게 작년 11월 기준 발행한 전환사채 목록인데

저게 다 미래에 갚아야 할 빚인거다.

만약 저 만기날이 도래했는데 비트코인이 극단적으로 1만불 깨지고 급락하게되서 갚을 돈이 없어지면 그날로부터 파산인거다

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스트레티지 역시 이 점을 인지했는지 비트코인 매수를 잠시 멈추고 27년, 29년 만기되는 전환사채를 상환하면서 리스크를 줄여가고는 있으나

아직 여전히 전환사채는 쌓여져있고 더 발행하기에도 너무 리스크의 압박이 거세지고 있었다

그렇게 해서 또 대가리 조온나 굴리다가 생각해낸 획기적인 방법

영구우선주를 발행해서 미래에 갚을 빚도, 그렇다고 본주의 주식수량이 늘어나는 일도 없게 만든 것이다

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개꿀 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

그렇게 해서 나온 우선주의 종류는 무려 5종류

STRF - 연 10% 고정이자를 배당으로 주는 상품. 100달러 기준

즉 STRF의 가격이 얼마가 되던간에 배당금은 무조건 연 10달러 주는 구조다 (분기배당)

STRC - 주당 100불 유지를 목적으로 주가변동에 따라 배당률이 변동하는 상품.

100불 이하로 떨어지면 배당을 높이고, 100불 이상으로 오르면 배당을 줄이며 100불 부근을 유지하려하며, 배당률은 100불기준 약 9% (월배당)

STRE - STRF와 동일하며 유로버전이다

STRK - STRF와 비슷한 구조로, 100달러 기준 연 8% 고정이자를 배당으로 주는 상품이다. 다만, 일반주 MSTR의 주가가 1,000불을 넘길 시 STRK 1주당 MSTR 일반주 0.1주로 교환가능한 옵션이 추가되어있다

STRD - STRF와 동일하나, 배당이 비누적구조라 회사 파산시 우선주 중 가장 늦게 정산받는다

스트레티지 파산시, 채권 다음으로 우선주 순서로 정산이 시작되며

우선주 1주당 100불 고정으로 정산받는 구조다

??? : 잠깐, 그럼 저 많은 배당금은 어떻게 줌???

-> 처음에 말했던 ATM을 통해 지급한다

???: 아니 그럼 나아진게 없는데?

-> 곰곰히 생각해보면 달라진 것이 보일 것이다

본주로 다이렉트 1,000달러를 ATM한다면 그대로 주가에 충격이 가해진다

다만, 우선주를 통해 먼저 1,000달러를 조달 후, 이자로 10%를 주게 되면 본주로는 100달러만 ATM해도 충분하다.

그런데 여기서 한가지 가장 큰 문제점이 있다

이는 비트코인의 우상향을 기반으로 설정한 구조로,

비트코인이 우상향하게 된다면

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이런 무한동력을 기반으로 장밋빛 미래를 꿈꿀수 있었고

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실제로 이를 기반으로 비트코인 붐시절 엄청난 성장세를 이룩해냈다

그런데 지금은

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암호화폐붐이 종료되고 비트코인이 나락가면서 스트레티지는 발등에 불이 떨어졌다.

심지어 위에서 설명한 우선주들

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매력적인 배당금에도 불구하고 설정해둔 주가를 크게 벗어나는

디페깅현상이 생긴 상태

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이에 일각에선 제 2의 테라 루나 사태가 아니냐 하면서 갑론을박이 벌어지는 중이다..

디페깅이 벌어진지 약 3일이 지났지만, 나아질 기세는 보이질 않으며

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이걸 씨발 스트레티지 숏 존재자체를 이제 알았는데

알았으면 진작 숏쳤지않았나싶다

암튼 스트레티지의 미래는 어떻게 될 것인가…??

디페깅현상이 길어지게 되면 스트레티지 회사에 대한 신뢰도가 깎여나날텐데 이를 극복할 수 있을지가 관건이다

🔥 실시간 네티즌 베스트 반응

좋은말해줘마숏과 테숏은 예전부터 안전자산이랬어
ㅇㅇ비트코인은 저렇게 세일러가 회사에서 쳐 모으는 꼬라지 보고 매력이 ㅈㄴ 떨어짐
ㅇㅇ뭐긴 뭐여 ㅋㅋ 데스스파이럴이지 - dc App
아라모드X발 이런걸 숏쳐야되는데
ㅇㅇ1마숏, 테숏, 스숏,리숏은 안전자산 든든국밥ㅇ미
하늘색소라mstz 개꿀이라고 며칠전에 글썻는디 물론 반도체 사긴햇지 - dc App
ㅇㅇ2마스 빅쇼트 온다 ㄹㅇ - dc App
ㅇㅇ3비트가 우상향 할걸 믿으면 5배레버 떙기면되는데 뭐 저렇게 복잡하게 하는거보니 스캠
ㅇㅇ정성글 개추
ㅇㅇ지금이라도 숏쳐라 ㅋㅋㅋㅋ

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