1. DDOG 10루타 갑니다.

기존에 찾아본 넷앱이나 스노우플레이크는 내가 그리는 시나리오의 주인공이 아님.

내가 생각하는 주연배우는 바로 데이터독. DDOG

데이터독은 지금 주가 수준이면 큼직하게 매수해도 괜찮다고 판단 중임.

DDOG 매수 의견

목표주가

2026년 500불

2027년 1000불

2028년 1500불 보는 중.

지금 시장은 다양한 ai 모델을 어떻게 잘 지휘할지, 즉 AI 오케스트레이션에 다들 미쳐있음.

IBM 서비스나우 팔란티어 SAP 등등 다양한 소프트웨어의 유일한 살길이니 다들 총력전임.

이 오케스트레이션 영역에서 너도나도 ai 주도권 잡겠다고 나서는 중인데, 정작 사람들이 제일 중요한 걸 놓치고 있음.

바로 AI 모델이 실무에서 삑사리 안 나고 잘 쓰이고 있는지 검사하는 영역임.

여기엔 아직 아무도 제대로 투자를 안 하고 있음.

2. 2010년대 후반의 반도체 전쟁 복기

이 상황을 보면 내 2019년 반도체 주식 투자 경험이 정확히 오버랩됨.

당시 반도체 수요가 폭발할 건 뻔해서 투자를 하려고 미친듯이 공부를 했음.

근데 파고들수록 이 산업은 사이클 주기가 너무 크고, 장비 투자는 밑빠진 독에 물 붓기처럼 돈을 계속 쏟아부어야 한다는 사실을 깨달았음.

그래서 칩 메이커에 직접 투자하는 건 리스크가 크다고 보고 다시 처음부터 찬찬히 생각하는 중 번뜩 역발상을 해봤음.

어쨌든 반도체 수요가 팽창하는 건 맞고, 2017년 이후로 삼성이나 하이닉스 같은 동아시아 업체들은 무조건 설비투자를 늘리며 파이를 키우고 싶어 했음.

매 어닝마다 막대한 설비투자가 발표되고 공장이 올라가고 있었음.

그렇다면 굳이 어떤 반도체 회사가 이길지 도박을 걸 게 아니라,

이 피 터지는 반도체 전쟁통에서 모든 회사에 물건을 공급하면서 얌전히 이득을 챙길 수 있는 독점적 지위의 회사가 없을까 찾기 시작함.

그때 내 레이더에 걸린 게 바로 KLA였음.

반도체 공정이 미세화되고 칩이 점점 복잡해질수록, 이게 제대로 만들어졌는지 수율을 검사하는 시장은 무조건 커질 수밖에 없었음.

당시 KLA는 이 타이밍을 놓치지 않고 각종 경쟁사랑 다양한 장비 기업들을 싹 다 인수합병하면서 본인들의 포트폴리오를 강화했음.

결국 반도체 검사 생태계에서 완벽한 독점적 지위를 구축하기 시작했고, 내 투자 시나리오는 대성공을 거뒀음.

3. 데이터 독이 중요한 이유.

지금 AI 시장 돌아가는 꼴이 딱 2019년 반도체 시장의 데칼코마니임. 스토리가 그냥 똑같이 그려짐.

오픈AI, 구글, 앤스로픽 중에 누가 최고의 AI를 만들지 배팅하는 건 이제 중요하지 않음.

진짜 중요한 건 기업들이 이 다양한 AI 모델들을 섞어 쓰기 시작했다는 거임.

가벼운 소형 모델부터 거대 모델, 그리고 여러 도구가 얽히는 AI 에이전트 시대가 열리면서 시스템은 과거와 비교도 안 되게 복잡해졌음.

기업들 입장에선 AI 모델 성능 자체가 좋은가를 따지던 시기를 지나서,

이제는 이 모델이 실제 업무에서 돈값을 하는지,

API 토큰 비용이 줄줄 새고 있지는 않은지,

환각이나 오류 없이 안정적으로 돌아가는지 검사하고 통제하는 게 지상 과제가 됨.

이 검사와 관측 레이어의 절대 강자가 바로 데이터독임.

4. 데이터 독의 떡상 시나리오

데이터독은 단순한 모니터링 SaaS가 아님.

모든 클라우드 환경과 다양한 AI 모델 위에 올라타서 시스템 전체의 에러, 지연, 비용을 실시간으로 감시하고 최적화해 주는 컨트롤 타워임.

과거 KLA가 반도체 라인마다 들어가서 불량을 잡아내고 수율을 올려줬듯이,

데이터독은 기업들의 AI 서비스 전반에 들어가서 비용 낭비를 막고 에러를 잡아내는 필수 검사 장비 역할을 하게 될 거임.

스노우플레이크나 팔란티어 같은 훌륭한 기업들도 있지만,

특정 환경에 종속되지 않고 모든 클라우드와 모든 모델에 범용적으로 연동되는 중립적인 검사 플랫폼은 데이터독이 압도적임.

게다가 한 번 데이터독으로 관측 데이터를 쌓아두면 나중에 다른 걸로 갈아타기가 거의 불가능한 극강의 락인 효과까지 가지고 있음.

결론적으로 이번 AI 혁명 시나리오의 진정한 승자는 최전선에서 피 흘리며 싸우는 AI 모델 기업들이 아님.

그 뒤에서 모든 AI 서비스 기업에게 필수 검사 및 관측 환경을 쥐여주며 조용히 시장을 장악할 데이터독임.

2019년 KLA가 보여줬던 압도적인 퍼포먼스와 안정적인 초과 수익 구조를 이제 AI 생태계의 KLA인 데이터독이 그대로 재현할 거라고 확신함.

그리고 5월 7일 그 결과가 나온다.

5. 록펠러의 예시를 들며 글을 마무리한다.

대 석유 시대 록펠러는 철도, 석유 시추, 석유 운송, 채굴권 등 다양한 투자 선택지가 있었음.

당시 사람들은 무조건 큰 한방을 원하며 미국과 전세계를 돌아다니며 석유를 탐사하고, 석유를 시추하는 것에 몰두함.

하지만 록펠러는 딴 짓 안하고 딱 정유.

정유만 투자하며 각 지역 정유회사를 인수합병함.

결국 석유를 직접 캐지 않아도 정유회사를 독점하면서 에너지 시장 전체를 움직일 수 있는 힘을 얻게 됨.

난 이번 AI 시대에도 이런 기업에 투자하고 싶음.

목요일 오전 프리장 풀매수할 듯.

부족한 온디바이스 몰빵 포트폴리오에 반짝이는 보석같은 회사를 더 담아서 너무 기쁘다.

감사합니다.