SEC의 ‘분기 보고 폐지’ 제안… 씨티가 경고한 두 가지 부작용

[2026년 5월 7일, 뉴욕] 최근 폴 앳킨스(Paul Atkins) SEC 위원장이 상장 기업들의 분기 보고서(Form 10-Q) 제출 의무를 완화하고, 6개월 단위의 반기 보고서(Form 10-S)를 선택할 수 있게 하는 안을 제시했습니다. 하지만 씨티그룹은 이러한 변화가 시장에 두 가지 부정적인 결과를 초래할 수 있다고 경고했습니다.

부작용 1: 거시 지표 의존도 심화에 따른 시장 비효율성 씨티의 전략가 스콧 크로너트(Scott Chronert)는 기업의 펀더멘털 공시 빈도가 줄어들 경우, 시장이 경제 지표나 통화 정책 같은 거시적 변수(Macro Data)에 과도하게 민감해질 것이라고 분석했습니다. 기업 내부의 실적 데이터가 부족한 상황에서 시장은 외부 변수에 의존해 주식을 거래하게 되며, 이는 결국 단기적인 시장 비효율성으로 이어질 수 있다는 설명입니다.

부작용 2: 분석 모델의 노후화 및 추정치 정확도 저하 두 번째 문제는 셀사이드(Sell-side) 분석가들의 데이터 정밀도 저하입니다. 보고 주기가 2배(3개월→6개월)로 늘어나면 분석 모델의 업데이트 빈도가 낮아질 수밖에 없습니다. 크로너트는 "향후 12개월간의 실적 추정치가 실제 기업 상황을 반영하지 못하고 '오래된 데이터'가 될 위험이 크다"고 지적했습니다.

eToro CEO "IPO 활성화에는 긍정적이나 주주의 알 권리는 중요" 반면, eToro의 CEO 요니 아시아(Yoni Assia)는 이번 제안이 기업의 상장 문턱을 낮추고 혁신을 가속화하는 'IPO 부활'의 기폭제가 될 것이라며 긍정적인 평가를 내놨습니다. 다만 그는 "주주는 3개월마다 회사의 상황을 이해할 권리가 있다"는 신념에 따라, 규제 변화와 관계없이 eToro는 90일 단위의 실적 발표를 지속할 계획이라고 덧붙였습니다.