*PPI는 기업간 물가

-PPI가 상승하면 기업은 소비자에게 가격을 전가시키려 하기 떄문에 CPI의 선행지표로도 쓰임

-다만 소비자들의 구매력, 가격경쟁력 등을 고려해서 기업이 마진을 희생해서 물가를 흡수하는 경우도 있음

1.생산자물가지수

1)헤드라인

-MOM: 0.0%, 예상치 0.2%, 전달 -0.1%

-YOY: 4.7%, 예상치 4.9%, 전달 5.5%

2)근원

-MOM: 0.2%, 예상치 0.3%, 전달 0.4%

-YOY: 4.%, 예상치 4.2%, 전달 4.7%

*최종 수요 가격 지수 세부 코멘트

-전반적으로 최종 수요재 및 서비스에서 하락 및 둔화가 나타남

-7월 최종 수요재 지수 하락분의 절반 이상은 휘발유 가격이 5.7% 하락한 것에 기인함

2.PCE에 들어가는 항목들

-연준은 근원PCE 2%를 타겟 물가로 삼아왔음(워시는 바꾸려고 하는 중이긴 함)

-근원 PCE는 CPI와 PPI를 섞어서 냄. 의료서비스 비중이 꽤 높고, PPI의 의료서비스 항목에서 뽑아씀

-현재 근원PCE에 들어가는 의료서비스 부문은 외래환자를 제외하고는 완만한 편

-어제 나온 CPI를 생각해봤을 때 7월 PCE는 증권사들의 예상치와 부합할 가능성이 높아보임

3.Fed Watch

-9월 FOMC 확률 변화

-PPI 발표 후 동결 확률이 59.4%->63.6%으로 상승

-1개월 전 금리인상 확률이 75.1%이었는데 현재는 동결확률이 더 우세

*정리

-7월 PPI에서 최종 수요재, 서비스 모두 전반적으로 둔화하는 모습을 보여줌

-최종 수요재의 하락분 절반 이상은 휘발유 가격의 하락이 주도했음

-PCE에 들어가는 PPI 의료항목 또한 전반적으로 무난했음

-어제 나온 CPI를 생각해봤을 때 7월 PCE는 증권사들의 예상치와 부합할 가능성이 높아보임

-1개월 전에는 9월 금리인상 확률이 75.1%이었지만 현재는 금리동결 확률이 63.6%으로 더 우세해진 상황